满月的乙烯期货

 乙烯是重要的化工原料，主要用来生产发泡聚乙烯（eps）、聚乙烯（ps）和abs树脂等。同时也因其现货价格波动剧烈，被称为“魔鬼品种”，企业对于其期货上市的呼声由来已久。2019年9月26日，作为我国境内第70个衍生品种的乙烯期货，在大连商品交易所上市，引起各方高度关注，迄今已满一月。

    数据表明，我国是全球大的乙烯生产国和消费市场。乙烯期货的上市，表明其市场贸易模式正在逐步发生变化，发生这种变化的原因是多方面的。首先，乙烯产业链向上可拓展至纯、石脑油乃至原油，向下可延伸至地产、家电，与宏观经济联系紧密，价格波动大。第二，国内新建大产能不断，市场供应过剩的前景可预期，国内外货源的竞争将愈发激烈，市场不确定因素增多。在这种背景下，产业企业需要利用衍生工具管理价格风险。

    期货的功能主要有价格发现、回避风险和套期保值等。上市首月，有产业人士表明，乙烯期货上市挂牌基准价为8000元/吨，上市后6个合约价格均有不同程度的下行，乙烯期货价格重心不断下移，与现货价格呈相同走势，这也在一定程度上说明了在临近期货合约交割期，期现货价格具有趋同性，乙烯期货的价格发现功能正在初步显现。

    业内专家认为，期货较现货市场活跃度高，价格反映产业内近远期供需关系和宏观预期，对现货价格有指引意义。乙烯期货价格有望成为现货远期价格的主要参考，以期货价格为基准的基差交易有望在业内推广普及，催生贸易模式更新换代。

    上市首日，虽已有中化石化销售公司参与了交易，且一些投资机构对乙烯期货的投资兴趣也较为浓厚，并参与了首月交易，但目前来看，乙烯期货流动性和产业参与度尚有提升空间，随着市场不断发展，乙烯期货的上市对服务生产、贸易和消费企业具有重要意义，有助于行业整体稳定发展。