疫情“黑天鹅”，po跌势难挽，断崖下跌

    新型冠状病毒疫情蔓延全球，国内自1月底起强有力措施防疫，目前已基本阻断病毒在国内传播链，各行业有序复产复工，局势向好。然在全球化的今天，多个国家处于疫情爆发高峰期，国内亦深受影响。

    环氧丙烷po，作为重要化工原料，在这场世纪性的疫情中也“深受重创”。截至目前，国内山东及华北地区市场散水现金出厂商谈价格已跌至6700-6800元/吨区间，自3月初的8300元/吨价格下跌约1500元/吨，由此可见疫情影响之严重。由下图的价格走势亦可发现，山东与华东的差价几无。

    成本面支撑无力。国际原油价格暴跌，4月1日wti收盘价格低至20.31美元/桶，市场难有利好提振。丙烯市场厂家出货压力较大，下游厂家采购较为谨慎，择低刚需跟进，供货商持续让利出货，目前价格下滑至5100元/吨左右。氯醇法工艺的另一重要原料液氯近期亦处于下跌通道，低至300元/吨左右。

    下游需求长期疲软，po厂家库存渐增。聚醚多元醇是po主要的下游产品，2019年国内聚醚进出口活跃，尤其是出口，相较往年呈现爆发式增长。全球疫情大流行，外贸业订单骤降，出口受阻，国内聚醚出口业务严重受影响。国内终端厂家开工率难有实质提升，进程缓慢，采购原料积极性不高，聚醚厂家亦处于降价出货仍难的困境中，对于po的需求长期未见好转，po厂家库存在逐步积累中，报盘连日大幅走低，严重下挫。对于一直在高价位“骄傲”活动的po来说，“挫败感”不可谓不强。

    库存压力渐增，po厂家或再次集中降负停车。山东境内，听闻金岭po装置降负至7成上下，鑫岳负荷降至7成左右，东营华泰两套装置轮流检修中。东北地区，航锦科技日前一套装置（4万吨/年）停车。市场供应小幅减少，相对疲软的市场需求，供应仍旧较为充足，供需矛盾明显，场内看空氛围不减。

    疫情“黑天鹅”来袭，国内po市场严重下挫，历史低价不断刷新，利润空间岌岌可危，市场需求疲软难挽颓势，短期市场或依旧维持弱势运行。

    已迎春暖花开日，盼市场回暖活跃期。