成本利好犹存 pta价格小幅回暖

据生意社商品行情分析系统，国内pta市场行情在经历短暂回落之后，近期呈现震荡小幅上行态势，截止7月26日华东地区现货市场均价在5916元/吨，较7月18日上涨0.58%。

目前成本仍有一定支撑。沙特和俄罗斯进一步推进减产，供应收紧预期不改，以及美国汽油需求回升，国际原油价格持续攀升。截止7月25日，美国wti原油期货主力合约结算价报79.63美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报83.25美元/桶。px跟随原油偏强振荡，px处于累库周期，国内px开工负荷偏低，但需求端pta新产能落地带动新增点释放，px供需矛盾尚未凸显。

从近期pta自身装置变化来看，重启与检修并存，总体负荷有所提升，目前行业开工率在80%附近。另外，恒力石化惠州250万吨新项目逐步量产，供应面有所增压。

下游需求方面，聚酯整体维持90%以上高位开工。随着原料上行，聚酯工厂现金流压力增大，库存压力有所攀升，其中短纤库存处于高位。终端江浙织机开工率小幅下滑至65%以下，织机开工高位回落。因此，江浙织机开工延续回落，聚酯库存及现金流压力攀升，聚酯负荷下滑，终端负反馈有所显现。

生意社分析师认为，短期来看成本端利好犹存，原油及px仍偏强。但pta供需压力逐步显现，装置重启、提负荷较多以及新产能释放，pta供应将进一步宽松。另外终端需求淡季，下游聚酯现金流及库存压力增大。在成本偏强与供需走弱博弈下，后市pta价格震荡调整为主。