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聚酯类:成本支撑略减弱,聚酯板块回调整理(20230613)

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聚酯类:成本支撑略减弱,聚酯板块回调整理(20230613)

内容摘要


        PTA国际原油价格虽有转弱,但短期内仍偏强运行,成本支撑仍在,未来可能存在成本支撑减弱风险。PTA加工费迅速恢复,下游聚酯需求跟进较为谨慎,短期内PTA价格将处于高位震荡,未来价格走势受原油及PX涨势影响以及聚酯跟进情况的影响。


      MEG国际原油价格边际转弱,但成本支撑仍在,未来可能有成本支撑转弱风险。乙二醇开工负荷仍处于低位,下游需求端恢复缓慢,供需来看处于偏弱供需局面。需求恢复缓慢,主港库存处于高位难以去化,短期来看乙二醇大概率维持震荡格局。


        短纤:随着PX高位回调,成本支撑略减弱,叠加终端需求偏弱,短期短纤市场面临一定回落预期,但原油总体仍在高位运行,叠加海外PX开工不高,成本支撑仍有恢复空间。


一、  品种分析及行情展望:

1、PTA

行情回顾:本日TA 2209合约收于7340元/吨,较前一交易日涨幅为-2.94%。PTA主力合约持仓量为150.68万手,较上一日减少92187。今日华东地区现货价格为7480元/吨,跌3.08%。

 

成本端来看,受高通胀的影响,美联储或增强加息力度,美元走强趋势叠加美股下行,国际油价继续下跌,成本支撑边际转弱。上一交易日原油价格分别为NYMEX原油期货120.67,跌0.84美元/桶;ICE布油期货122.01跌1.06美元/桶,中国INE原油770.40涨0.40元/桶,PX价格为1419.67,此前处于高位下跌风险较大,带动PTA价格消化之前的涨幅。供应方面,部分装置检修结束,PTA开工负荷稳定在74.43%。库存方面,上周PTA库存天数降0.4至3.35,由于PTA装置负荷较低,同时下游聚酯负荷的提升,处于去库存阶段。利润方面,PX CFR中国价格收跌至1419.67美元/吨,PTA加工区间收涨至537.69元/吨,加工费得到恢复,装置重启意愿增强。需求方面,下游聚酯负荷下滑至83.96%,下游聚酯需求恢复不及预期。供需对比来看,供应略有增加,日供需趋于紧平衡。

 

综合来看,国际原油价格虽有转弱,但短期内仍偏强运行,成本支撑仍在,未来可能存在成本支撑减弱风险。PTA加工费迅速恢复,下游聚酯需求跟进较为谨慎,短期内PTA价格将处于高位震荡,未来价格走势受原油及PX涨势影响以及聚酯跟进情况的影响。

 

操作策略:观望

风险因素:原油价格下跌风险、需求恢复不及预期

 

2、MEG

行情回顾:今日乙二醇EG2209合约收盘价为5177元/吨,涨幅为-1.58%,持仓量为30.54万手,较上一交易日减少7873。华东地区现货价格为5065元/吨,跌0.84%。

 

成本端来看,受高通胀的影响,美联储或增强加息力度,美元走强趋势叠加美股下行,国际油价继续下跌,成本支撑边际转弱。上一交易日原油价格分别为NYMEX原油期货120.67,跌0.84美元/桶;ICE布油期货122.01跌1.06美元/桶,中国INE原油770.40涨0.40元/桶。供应方面,部分装置负荷调整,乙二醇负荷提升至54%偏下,供应有收缩预期。库存方面,上周乙二醇华东主港库存延续高位运行,库存在115万吨附近,较上个统计周期减少3万吨左右。供需均弱没有明显改善的情况下,去库存具有难度。需求方面,聚酯端负荷在84%附近,近日随着疫情好转,快递有所恢复,但需求恢复较为缓慢,与往年同期相比仍处于低位。

 

综合来看,国际原油价格边际转弱,但成本支撑仍在,未来可能有成本支撑转弱风险。乙二醇开工负荷仍处于低位,下游需求端恢复缓慢,供需来看处于偏弱供需局面。需求恢复缓慢,主港库存处于高位难以去化,短期来看乙二醇大概率维持震荡格局。

 

操作策略:观望

风险因素:需求恢复不及预期、国际原油价格变化、港口库存变动

 

3、短纤

行情回顾:今日短纤期货PF209收在8816元/吨,较前一交易日涨幅为-2.50%,持仓量为16.01万手,减少17495手。华东地区现货价格为9000元/吨,跌1.64%

 

成本方面,受高通胀的影响,美联储或增强加息力度,美元走强趋势叠加美股下行,国际油价继续下跌,成本支撑边际转弱。PTA收盘价跌2.94%至7340,MEG价格跌1.58%至5177。利润方面,PX跌81.33美元到1419.67美元/吨,PTA加工费上升至537.69元/吨,短纤加工费上升3元到835元/吨,短纤加工费依旧较低。供应方面,涤纶短纤开工率上升至77.37%,下游涤纱开工率变动不大,但局部大厂存在降负预期,且库存消化缓慢,供需支撑稍弱。库存方面,上周纯涤纱库存上升1.37天到25.05天,仍在累库,需求暂未见显著回升。供需对比来看,供应缓增,供需面支撑稍弱,可能对短纤价格形成负反馈。随着产量的继续提升,在需求无明显改善的情况下,库存压力增加。

 

综合来看,随着PX高位回调,成本支撑略减弱,叠加终端需求偏弱,短期短纤市场面临一定回落预期,但原油总体仍在高位运行,叠加海外PX开工不高,成本支撑仍有恢复空间。

 

操作策略:观望

风险因素:成本价格、疫情下需求恢复情况


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